华润创业最近就公布重组计划，母公司华润集团将以280亿港元收购公司全部非啤酒业务分部。其中，以现金支付135.82亿港元，余下将以承兑票据支付。华创目前经营零售、啤酒、食品及饮品四大业务。零售业务方面，包括「华润万家CR Vanguard」、「苏果 Suguo」、「欢乐颂 FunSquare」及「太平洋咖啡 Pacific Coffee」，拥有全国超过4,600间店铺的零售网络。啤酒业务则包括「雪花 Snow」品牌。食品业务主要买卖大米、果蔬、肉食、冷冻食品及现代农业产业。饮品业务包括纯净水品牌「怡宝 C'estbon」及「麒麟 Kirin」饮料产品。
公司指由于经营环境严峻，拖累非啤酒业务表现，而且非啤酒业务分部面临业务整合问题，将需要大量时间及资金的投入。集团战略转型成为啤酒业务专营公司，藉此脱离先前的复合架构及相应的资本约束。公司管理将策略性专注于增强啤酒业务分部的竞争地位及为股东创造价值。
重组消息令股价大幅上涨，由于零售业务抽离，投资者看好华创业绩可有明显改善，未来专注单一啤酒业务，亦有利估值提升。现时青岛啤酒H股的市净率约3.6倍，而华创除去特别息后，市净率将是约2倍左右，无疑雪花啤酒跟青啤的营运效率有一定距离，但两者估值折让应有收窄空间，尤其华创的控股公司角色除去后，现时只剩下啤酒业务，「控股公司」折让应可消除。另一方面，华创的零售业务售回母公司后，相信经过数年调整，业务将重回正轨，届时配合母公司的整体上市，华创将可扮演重要角色。故此，无论从短线或中长线角度看，华创均有相当留意价值。
