业内人士认为，唐人神收购深圳比利美英伟意在加强饲料板块竞争优势，完善产品和市场区域的结构布局，收购龙华农牧则是将产业链进一步延伸至生猪养殖端，从整体上扩展业务规模以及盈利能力。其中，并入的两家公司在未来3年合计年均贡献8000万净利，有望助推公司发展再上一个台阶，未来值得期待。
强化养殖环节打造安全肉品
根据资料，唐人神是株洲市知名农业产业化龙头企业，集团致力于生猪产业链一体化经营，经过多年的创业发展，已经形成了“品种改良、安全饲料、健康养殖、肉品加工、品牌专卖”五大产业发展格局。
目前，唐人神业务中饲料业务占比90%以上，种苗、肉品业务占比较小，为保持业务均衡发展，成为生猪全产业链的领跑者，公司将把重点移向养殖、肉品业务。
2月5日，停牌近3个月的唐人神公告称，拟以发行股票加现金的方式收购湖南龙华农牧发展有限公司（以下简称龙华农牧）90%股份和深圳比利美英伟生物技术股份有限公司（以下简称比利美英伟）90%股份，交易对价分别为4.41亿元和2.9亿元。
资料显示，此次收购的标的龙华农牧主营生猪养殖与销售，经多年发展，已形成“自育自繁自养规模化集约化”的经营模式，在去年8月，唐人神就与龙华农牧实际控制人龙秋华设立过合资公司，实施“公司+家庭农场”的养殖模式拓展。
收购龙华农牧交易完成后，唐人神产业链将进一步深入生猪养殖端，有利于公司从生猪养殖到肉品消费的完整产业链的巩固，扩大业务规模，提升公司的整体盈利能力。
“从产业链关系看，唐人神业务与龙华农牧关系密切”一位农牧专家表示，龙华农牧属于唐人神种猪和饲料产品下游，而唐人神肉类产品是龙华农牧的下游，收购生猪企业可以应用唐人神自主研发的“智慧猪场管理系统”、“神农宝”和肉品追溯系统，提升猪场管理效率，实行全程可控溯源，为顾客提供高端安全肉品。
而收购的另外标的物深圳比利美英伟则是一家以研发、生产、销售猪用饲料为主营业务的高科技农业企业，以乳猪预混料、乳猪浓缩料、乳猪教保料及种猪配合饲料为优势产品。
“比利美英伟是专业做前期料和种猪料的老牌企业，双方在产品结构和市场区域互补”唐人神相关负责人表示，“唐人神有资金和团队，可以支持比利美英伟，比利美英伟主要客户是大猪场，资源丰厚，也有品牌优势，但是营销策略和资金欠缺，合作之后，唐人神可以为英伟的客户提供金融服务。”
每年新增8000万利润助推业绩高增长
多位跟踪研究唐人神的分析人士认为，唐人神此次定增并没有导致实际控制人和股东的变更，股权结构依然稳定，而业绩承诺和行业高景气度的延续，唐人神的业绩值得投资者期待。
公告显示，此次并购，唐人神拟向交易对方以10.08元/股发行6022万股，并支付现金1.24亿元，收购龙华农牧90%股权，交易对价为4.41亿元；收购比利美英伟90%股份，交易对价为2.9亿元。同时，公司拟不低于每股10.08元的非公开发行股份，募集配套资金不超过4.2亿元用于后续相关养殖和猪饲料项目建设。预计唐人神不久将复牌。
唐人神集团相关负责人表示，此次重组完成之后，公司控股股东及实际控制人并未发生变更。而作为唐人神的控股股东及实际控制人，陶一山已承诺将确保重组完成后，公司在人员、资产、财务、机构和业务等方面继续保持独立性。
市场人士认为，给投资者吃下的定心丸，除了公司股权结构的合理稳定之外，还有两家并购的优质标的物的业绩承诺保障。
上述交易对方承诺，龙华农牧2016年度～2018年度税后净利润分别不低于4100万元、4920万元和5904万元；比利美英伟2016年度～2018年度净利润分别不低于人民币3000万元、3300万元和3630万元，两家公司合计2016年～2018年净利润分别为7100万元、8220万元和9534万元。
“两家并购的标的公司比较优质，相当于未来三年，龙华农牧和比利美英伟将为唐人神每年平均贡献利润超过8000万元，业绩增长有保障。”一位业内人士认为。
此外，分析人士还指出，猪价有望在2016年保持高位盘旋，维持较高的景气度。首先是，前几年猪肉价格底部运行，展示出总量约六成的中小养殖户已经基本被清理出市场，此部分生猪产能短时间难以恢复，其次，环保监管越来越严格，大批不符合环保标志的养殖户正在退出养殖市场，而资金雄厚的规模化养殖企业有较大的优势。此外，国家对走私冻肉打击严厉，此部分猪肉供给力量越来越弱。
“2016年生猪产业链有望延续高景气，公司的各项业务全面受益，其中饲料业务将量价齐升，肉制品盈利稳步上升，猪种业务也将受益于下游补栏和产能头发。”上述业内人士认为，在转型和行业景气度继续反转之下，唐人神发展将迈入发展的新台阶。 （文/满军）
