上周食品饮料指数上涨2.87%,沪深300指数下跌0.57%,跑赢大盘3.44个百分点
年初至今申万食品饮料指数下跌7.02%,沪深300指数下跌15.39%,2016年至今食品饮料板块在申万28个子行业中排名第1位。上周（4月25日-4月29日）申万食品饮料指数上涨2.87%,沪深300指数下跌0.57%。
行业数据点评
4月29日京东网数据显示：52度泸州老窖价格183元/瓶，较上周涨0.55%;52度剑南春价格，341元/瓶，较上周跌7.59%;52度五粮液价格729元/瓶、53度500ml 飞天茅台价格919元/瓶、52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶，均与上周持平。
投资要点
2016年初至今，食品饮料板块在申万28个子行业中涨幅排名第1位，防御性特征明显。
1、贵州茅台：在本轮行业调整中，茅台高端酒地位愈加稳固，节后公司始终保持高出货量，飞天茅台一批价已稳步回升至850-860元/瓶，上半年销售收入和利润总额有望超过全年计划60%,我们预计2016年茅台酒销量将超过2.3万吨，维持公司强烈推荐评级。
2、五粮液：公司一季报超市场预期，营收净利双双大涨超3成，一季末预收账款余额68.26亿元，恢复至2012年三季末水平，较去年一季末暴增60.48亿元，较2015年末大增48.32亿元，经销商打款积极性显着提高，公司业绩蓄水池大幅上升。公司账面现金270亿，当前市值扣除账面现金后，2016PE 仅12倍，当前股价有很强安全边际。提价政策或将显着提升公司全年业绩，市值管理和外延式扩张值得期待，维持公司强烈推荐评级。
3、张裕：中国葡萄酒市场潜力巨大，将复制美国崛起。经过本轮行业调整，张裕国产酒霸主地位愈加稳固，进口酒获重大突破，2016年仍将有多单海外并购完成。我们看好张裕中长期发展，2016PE 20倍，强烈推荐。
4、汤臣倍健：公司全资子公司香港佰瑞拟与NBTY 共同设立合资公司。
NBTY 是全球最大的膳食补充剂企业之一，2015财年总销售额达到32.3亿美元，NBTY 计划将其在中国市场的自然之宝和美瑞克斯两大品牌的业务以及跨境电商业务注入该合资公司。通过本次合作，公司在全球品牌整合战略跨出关键性的第一步，通过获得自然之宝和美瑞克斯在中国大陆市场的永久经营权，奠定公司在中国膳食补充剂市场领导地位，维持公司强烈推荐评级。
5、上海梅林：近年来我国对牛肉，尤其是高品质牛肉的需求与日俱增，牛肉供给资源稀缺，肉牛出栏率远超合理水平，供给端后劲不足，牛肉进口量随之增加。随着上海梅林以现金方式增资入股交易完成，协同效应将逐步显现，预计SFF 集团净利率将逐步回归2%历史平均水平，按照50%股权比例，并表后上海梅林净利润可增厚0.98亿元，维持“强烈推荐”评级。
6、好想你：拟收购郝姆斯100%股权，其旗下品牌“百草味”是互联网休闲食品的领先品牌。郝姆斯承诺2016-2018年收入分别不低于19亿元、25亿元及30亿元，承诺扣非后净利润分别不低于0.55亿元、0.85亿元和1.1亿元。2013-2015年百草味收入年复合增长率超过130%,2016年1月收入同比增速超过100%,而公司业绩承诺对今后三年收入年复合增长率预测仅为33.5%,保守的业绩承诺为当前股价提供了较强的安全边际。
