继1300元限价被指形同虚设、部分经销商可能囤货，茅台随即在股东大会上表示将继续控价并严惩违规经销商后，昨日有茅台在广州的经销商将问题归咎于“厂家、经销商联手运作的结果”。
据了解，广州53度500m?l飞天茅台一批价大部分已经在1290元左右，距离茅台目前官方的“指导价”1299仅9元空间。茅台方面22日虽已经表示2017年不提价，不过市场上依旧有人预计2018年茅台可能会提高出厂价。
茅台再次强调要管好价
5月23日，贵州茅台召开年度股东大会的第二天，这一两市“第一高价股”盘中摸高至454?.47元，再次刷新纪录。而与股价上行相对应的，还有53度飞天茅台的价格以及经销商囤货等一系列传闻。
自今年3月底以来，5?3度500m?l飞天茅台酒价格一度超过1300元的“红线”。为抑制市场价格过快上涨，茅台方面已召开多次会议并频频传递坚决控价的信号。
5月22日股东大会，贵州茅台总经理李保芳再度强调，茅台价格一定要管且要管好。据其透露，现在出厂价819没动，今年仍然不会动，贵州茅台首先考虑经销商利润，要考虑亿万消费者的感受，在价格管控过程中，投资者不要被一些唯利是图的杂音左右。
53度500ml飞天茅台广州或已“越线”
广州一位茅台酒经销商负责人昨日在接受南都记者采访时表示，广州53度500m?l飞天茅台一批价大部分已经在1290元左右，且大部分酒行都会说没货。
“茅台价格其实无非是厂家、经销商联手运作的结果。各取所需，消费者受伤。”该位经销商如是说。
广州中外名酒董事长王惠东也向南都记者表示，其在卖的53度500m?l飞天茅台价格是1299元，但没货。“我们团购客户来要货，我们也没有。通常是给少量他们先用，让他们下个月再等等。”
不过，在线上渠道，例如1919和酒仙网依旧有部分53度500m?l飞天茅台在售，其中1919酒类网上商城和壹玖壹玖官方旗舰店都是以1299元的价格在售；京东的500m?l53度飞天茅台是要先预约再抢购才能买；而酒仙网则是以搭售的形式在售，例如53度500m?l飞天茅台搭52度500m?l五粮液标价2198元。
依照在5月3日召开的茅台酒市场管理工作情况座谈会，贵州茅台董事长袁仁国的表态，“批发价不超过1200元、终端零售价不超过1300元”是两大红线。若上述广州茅台经销商的说法属实，那么，5?3度500m?l飞天茅台广州的一批价可能已经“越线”。
库存有限需求放大是推手？
事实上，茅台经销商的毛利并不低。以53度500m?l飞天茅台官方定出的819元的岀厂价和1200元的一批价计算，茅台经销商的毛利率接近50?%.如果说大宗批发税后毛利率在15%-20?%是合理的，那么茅台经销商比批发企业平均毛利率高了2倍左右。
那么，究竟是何因素导致了被贵州茅台公开指责为“推波助澜、阳奉阴违”？
对此，有分析认为库存和需求可能是两大因素。
依照22日股东大会披露的信息，2017年全年茅台酒投放计划为2?.68万吨，这个数量与贵州茅台20?16年的2?.29万吨销量相比，增加了约17%，两位数的增幅。但依旧无法满足新增的市场需求。
据茅台方面自己披露，2012年当时茅台酒公务消费占30%以上，现在占比已不到1%，在重新定位中产阶级、小康人群、商务消费、大众消费后，个人消费突显活力。另外，53度飞天茅台酒生产需要5年时间也被指是因素之一。
此外，贵州茅台发展系列酒也在一定程度上影响飞天茅台酒的产量，依照计划，贵州茅台今年系列酒要完成50个亿的目标，而去年仅20个亿。
也正是在这样的背景下，茅台提价预期依然强烈。国内知名私募东方港湾董事长但斌昨日在接受南都记者采访时表示，不排除茅台2018年提高出厂价的可能。
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“按照中信证券食品饮料行业郉庭志等研究员给出的茅台2017年17.31、2018年24.53的预估业绩，假设按2018年目标价600元计算，减去2016年与2017年的分红合计约15元，则2018年到585就达成目标，其时市盈率也仅为23.84倍。这一估值已经低于帝亚吉欧。此外，关键是，茅台还在以20%的增速增长，且没有算上2018年茅台可能提高出厂价的部分。而帝亚吉欧已经基本没有什么增长了。”这是但斌昨日给到南都记者的解释。其1亿赌注贵州茅台股价必上600元在22日引发广泛关注。
针对外界质疑东方港湾未持有贵州茅台的问题，其给出的回应则是东方港湾不少基金是委托第三方买入贵州茅台，据其透露，东方港湾管理的基金对于白酒这一板块的投资，主要就投了贵州茅台，且是顶格配置。
事实上，与但斌一样看多贵州茅台的还有沪股通资金。根据港交所数据，截至5月20日，沪股通资金持有贵州茅台7274万股，已占贵州茅台总股本的6.3%.
当然，在机构普遍看多的形势下，唱空的声音已在缓步而来。有财经大V近日就称茅台只值50元。
